Пара евро-доллар в первой половине дня понедельника снижалась по инерции пятничных торгов, когда Нонфармы усилили позиции американской валюты. И хотя майский отчёт в сфере рынка труда США оказался весьма противоречивым, рынок интерпретировал его в пользу гринбека. Несмотря на фактический рост безработицы и ослабление ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС, доллар по-прежнему находится на плаву.
Но ситуация носит неоднозначный характер, и усложняется ещё и тем, что сейчас действует так называемый режим тишины – 10-дневный период в преддверии заседания Федрезерва, в течение которого члены американского регулятора не имеют права излагать свою позицию в публичной плоскости. Поэтому к любым попыткам снижения eur/usd необходимо относиться с большой осторожностью и осмотрительностью, особенно если пара будет приближаться к уровню поддержки 1,0640 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Цена снижается на достаточно зыбких основаниях, недостаточных для развития устойчивого южного тренда.
«Красно-зелёный» окрас Нонфармов
Напомню, что опубликованные в минувшую пятницу Нонфармы имели «красно-зелёный» окрас. Одни компоненты релиза оказались лучше прогнозов, другие – хуже. После некоторых колебаний трейдеры пришли к выводу, что стакан наполовину полон, а не пуст, после чего доллар стал пользоваться повышенным спросом. Пара eur/usd, в свою очередь, вначале поднялась к таргету 1,0772, но затем отправилась на юг, завершив неделю на отметке 1,0707.
Безусловно, у пятничного релиза есть сильные стороны. Во-первых, впечатлил прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Показатель подскочил сразу на 339 тысяч, почти вдвое превысив прогнозное значение (180 тысяч). Во-вторых, достаточно сильный прирост показателя произошёл в частном секторе экономики: количество занятых здесь выросло на 283 тысячи (при прогнозе роста на 160 тысяч). Доля экономически активного населения не изменилась в мае по сравнению с апрелем (62,6%), тогда как эксперты прогнозировали небольшой спад.
При этом уровень безработицы вырос сильнее ожиданий: при прогнозе роста до 3,5% показатель поднялся до отметки 3,7%. В «красной зоне» оказался и проинфляционный индикатор: уровень средней почасовой оплаты труда снизился до 4,3% г/г, тогда как большинство экспертов ожидало, что показатель останется на апрельском уровне (4,4%).
Ястребиные ожидания ослабевают на фоне провальных индексов от ISM
Примечательно, что, несмотря на тот факт, что трейдеры интерпретировали отчёт в пользу доллара, ястребиные ожидания относительно июньского заседания ФРС при этом ослабли. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 25 пунктов по итогам июньского заседания сейчас составляет всего 24%. Соответственно, вероятность сохранения статус-кво – 76%. Что касается перспектив июльского заседания, то здесь также рынок не питает «ястребиных иллюзий»: шансы сохранения выжидательной позиции составляют более 40%.
Напомню, что в конце мая Джером Пауэлл неожиданно озвучил голубиные тезисы, по сути выступив против дальнейшего ужесточения монетарной политики. Глава ФРС снова высветил актуальность банковского кризиса в США, заявив, что банковский стресс «ослабил необходимость в повышении процентной ставки». На фоне весенних банкротств (Silvergate, Signature Bank, Silicon Valley Bank) такое заявление Пауэлла носило капитулятивный характер. Позицию главы ФРС публично поддержали и некоторые его коллеги. В частности, глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер и член совета управляющих ФРС Филип Джефферсон в мае заявили о том, что они выступят против повышения ставки на следующем заседании.
На фоне такой риторики любой более или менее значимый макроэкономический релиз, опубликованный в США, рассматривается через призму перспектив летних заседаний ФРС.
Поэтому неудивительно, что трейдеры достаточно остро отреагировали на обнародованный сегодня индекс деловой активности в секторе услуг от ISM, который оказался в «красной зоне». Вместо предполагаемого роста до 52,6 пункта, показатель достаточно резко снизился – до отметки 50,3. Это самый слабый результат с декабря прошлого года. Здесь необходимо напомнить, что опубликованный на прошлой неделе производственный индекс ISM также оказался в «красной зоне», снизившись до 46,9 пункта. Показатель находится ниже ключевой 50-пунктной отметки седьмой месяц подряд.
Реагируя на сегодняшнюю публикацию, пара eur/usd резко развернулась и вернулась в область 7-й фигуры. И хотя северный импульс не получил своего продолжения, сама по себе ситуация носит показательный характер. Она говорит о зыбкости медвежьих позиций. Можно ли говорить сейчас о перспективах развития масштабного южного тренда, если продавцы испугались одного-единственного, пусть и достаточно важного, отчёта? Зафиксировав прибыль, медведи eur/usd погасили нисходящий импульс, позволив быкам перехватить инициативу.
Впрочем, покупатели также будут бояться любого шороха при приближении к границам 8-й фигуры. В преддверии июньского заседания ФРС трейдеры, вероятно, будут соблюдать осторожность – как продавцы, так и покупатели.
Выводы
Говорить о перспективах развития южного или же северного сценария сейчас нецелесообразно: вероятней всего, в преддверии заседания Федрезерва пара будет и дальше колебаться в ценовом диапазоне 1,0640–1,0770, нижняя граница которого соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике, и верхняя граница – верхней линии Bollinger Bands на том же таймфрейме.
