A inflação na zona do euro recuou para 2,44% em termos anuais em março, com o crescimento dos preços no setor de serviços desacelerando para 4%. Além disso, o núcleo da inflação diminuiu devido a uma desaceleração acentuada no crescimento dos preços dos alimentos, registrando 2,7% em base anual. De acordo com o Banco Central Europeu (BCE), o aumento mensal na inflação subjacente foi ligeiramente superior a 0,2%, ainda considerado alto para indicar controle sobre o crescimento dos preços, especialmente diante dos indicadores de crescimento dos salários médios, que permanecem elevados.

Com os preços dos alimentos e da energia retornando quase aos níveis normais, os principais impulsionadores do crescimento dos preços são o setor de serviços e o aumento dos salários.

Paralelamente, os volumes de vendas no varejo têm diminuído consistentemente, com uma queda de 0,8% em um ano e de 3,7% em dois anos. Dado que o setor de serviços representa aproximadamente 45% do PIB total da zona do euro, uma redução no poder de compra aponta diretamente para uma possível recessão, cuja probabilidade aumenta a cada mês.

No entanto, também há desenvolvimentos positivos, incluindo um aumento inesperado no Índice de Gerentes de Compras (PMI), com o PMI composto da zona do euro ultrapassando os 50 pontos pela primeira vez desde maio, atingindo 50,3 pontos em março. Isso eleva as esperanças de uma recuperação do consumo, embora a queda nas vendas no varejo indique que essa recuperação não seja iminente."

O Banco Central Europeu (BCE) está programado para realizar uma reunião nesta semana, e até o momento, não há indicações de que o regulador mudará seus planos de manter as taxas inalteradas. Há especulações no mercado sobre um possível corte nas taxas em junho, mas isso só ocorrerá se a inflação continuar desacelerando. Os mercados preveem que o BCE anunciará explicitamente sua intenção de reduzir as taxas nesse período, o que provavelmente resultará em perdas para o euro. No entanto, o euro pode encontrar suporte devido ao aumento dos riscos no mercado de petróleo. O aumento dos preços do petróleo pode desencadear outra rodada de crescimento da inflação, e muito dependerá de como o BCE avaliará esses riscos.

O ímpeto de alta do euro está diminuindo, conforme indicado pelo relatório da CFTC, que mostra uma redução na posição de compra líquida em US$ 2 bilhões durante a semana, atingindo um total de US$ 2,3 bilhões. Além disso, o preço estimado está abaixo da média de longo prazo e mostra uma tendência descendente.

Quaisquer tentativas de alta no EUR/USD podem ser consideradas corretivas. O par está sendo negociado sob pressão e a probabilidade de um movimento descendente é bastante elevada. A corrida de alta do par é provável que seja limitada pelo limite superior do canal de baixa em 1,0890/0900. O alvo mais próximo é a área de 1,0700/20, seguido por 1,0694. O limite inferior do canal, em 1,0500/50, pode ser visto como um destino de longo prazo. No entanto, para um declínio tão profundo, são necessários mais sinais fundamentais.